El peligroso negocio con los bonos de Ron Santa Teresa en Venezuela
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El casi inexistente mercado de bonos de Venezuela es el más pequeño y menos tecnológico de todo el mundo.
Redacción | Primer Informe
Como parte de la «apertura» económica que ha permitido Maduro, el dólar estadounidense es ahora la moneda de facto de Venezuela. Pero, se trata de una dolarización llena de defectos y complejidades para los usuarios.
Por ejemplo, no hay forma de transferir billetes verdes electrónicamente de un banco a otro en el país suramericano.
Cuando el chavismo autorizó a Ron Santa Teresa a emitir deuda en dólares, esa se convirtió en la primera empresa en hacerlo.
Los inversionistas metieron pilas de billetes de cien dólares en bolsas y las llevaron al banco de la destilería en el este de Caracas. Para hacerlo de forma segura recurrían a todo tipo de tácticas. Escoltas armados, acercamientos furtivos. Todo lo necesario para evitar ser robados en una de las ciudades más más peligrosas del mundo, reportó Bloomberg. Y la emisión de Ron Santa Teresa era pequeña. En total alcanzaba 300.000 dólares.
En un mercado donde hay miles de millones de dólares represados, muchos vieron allí una opción. Así que la emisión de deuda de Santa Teresa tuvo éxito.
“¿Qué puede hacer una persona que tiene dólares en Venezuela con ese dinero? ¿Dejarlo en el banco?», dijo Juan Domingo Cordero, ex presidente de la Bolsa de Valores de Caracas. “El problema es despejar las operaciones. No podemos seguir operando en efectivo».
Debido a que la bolsa de valores solo puede liquidar transacciones en bolívares, el destilador estructuró su deuda como pagarés de cupón cero para que los inversionistas no tuvieran que lidiar con el peligro de cobrar los pagos de intereses.
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Los bonos a un año se vendieron con un descuento de 96 centavos por dólar, y los inversores fueron reembolsados a 100 centavos al vencimiento con los ingresos de las exportaciones.
Una venta de bonos corporativos locales en dólares era hasta hace poco inimaginable. Y hasta ahora solo se le permitió al grupo que produce el Ron Santa Teresa, aliado desde hace tiempo con el régimen de Nicolás Maduro.
Ya en 2017, Ron Santa Teresa había recibido un financiamiento por 4.390.875 dólares para la adquisición de activos fijos durante un acto titulado «Expo Venezuela Potencia». El acto lo encabezó el propio Nicolás Maduro y en él Alberto Vollmer, presidente de Ron Santa Teresa, alabó las políticas económicas del chavismo.
El crédito bancario en Venezuela es limitado por políticas monetarias estrictas y retrocesos en los subsidios gubernamentales.
En ese ambiente, los inversores con dólares están dispuestos a poner su dinero a trabajar. Hay alrededor de $ 2 mil millones en efectivo circulando en la economía, y otros $ 400 millones están depositados en cuentas sin intereses en los bancos locales. Los venezolanos no tienen forma de transferir el dinero al extranjero.
Si bien el bono de Ron Santa Teresa estimuló la especulación de que habría una ola inmediata de emisión similar, el aumento ha sido más lento de lo esperado. Otras empresas que buscan recaudar fondos se han visto frustradas por problemas regulatorios y de estructura.
Cuando Ron Santa Teresa emitió sus bonos, los compradores asumieron que un sistema de compensación de dólares estaría en su lugar para el tiempo en que maduraran. Así, habrían podido cobrar las ganancias electrónicamente. Construir esa infraestructura antes de que venza el bono ahora parece cada vez más improbable.
Con información de Bloomberg.
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