El sorprendente resurgimiento de la Bolsa de Valores de Caracas
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Tras décadas de inestabilidad y hostilidad chavista, el mercado bursátil venezolano genera interés en los inversionistas ante las restricciones crediticias que tiene el sector bancario.
Redacción | Primer Informe
En medio de la deprimida economía venezolana hay señales que han generado optimismo. En un escenario con una incierta apertura económica, la Bolsa de Valores de Caracas (BVC) resurge con fuerza. Varias empresas locales han recurrido a financiarse a través de la compra-venta de papeles comerciales.
También, varios fondos de inversión emitieron nuevas acciones e incluso están realizando una oferta pública de adquisición (OPA).
La Superintendencia Nacional de Valores (Sunaval) autorizó recientemente a tres nuevas compañías para que coticen por primera vez en la bolsa. Se trata de Impulsa Agronegocios C.A., Fivenca Fondo de Capital Privado S.A. y PC-IBC Fondo Mutual de Inversión de Capital Cerrado C.A.
Al mismo tiempo, se están haciendo colocaciones de papeles comerciales equivalentes en dólares por parte de la farmacéutica Calox Internacional y la embotelladora Coca-Cola Femsa de Venezuela.
Y la OPA que autorizó es de la empresa Corimon, cuyos accionistas mayoritarios comprarán parte de los títulos en manos los minoritarios. Así, tendrán propiedad del 60% del total de la compañía.
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Una reforma forzada
El mercado de capitales venezolano estuvo durante casi 20 años bajo el ataque del chavismo. Férreos controles de precio y de cambio entorpecieron su funcionamiento. También, la estatización de la Cantv, Electricidad de Caracas y el Banco de Venezuela y la intervención de 31 casas de bolsa desalentaron la inversión.
Pero en medio de la ola de apertura económica a la que forzadamente accedió el régimen de Maduro, la situación comenzó a cambiar este año.
Una serie de reformas a la Ley del Mercado de Valores han logrado que la BVC se revigorice. Un cambio en la percepción por parte del régimen crea interés sobre este mercado para invertir.
«Ciertamente, ha habido un aumento en el número de colocaciones de títulos de renta fija, tales como papeles comerciales», dice Urbi Garay, profesor del Instituto de Estudios Superiores de Administración (IESA). Advierte que parte del aumento de las emisiones (en bolívares) es atribuible al proceso de hiperinflación que vive el país desde finales de 2017.
Explicó que las empresas se dirigen a la bolsa a buscar financiamiento, considerando que el aún elevadísimo nivel de encaje bancario le impide a los bancos realizar préstamos.
Moderado optimismo
El presidente de la BVC, Gustavo Pulido, sostiene que en el primer trimestre de este año, la Bolsa ha preservado el valor de la inversión frente a las distorsiones de la economía venezolana. Dice que ése «es uno de los aspectos que reconocen los inversionistas, por eso acuden a esta institución», reseñó el portal Tal Cual.
Pero también menciona las expectativas generadas por posibles cambios en el manejo económico del país. «Se difunden señales positivas a través de los medios de comunicación, como la disposición del gobierno de devolver las empresas que fueron expropiadas a sus dueños originales«.
Más allá de que esa posibilidad pueda concretarse, agrega Pulido, se trata de una señal que se interpreta como positiva.
José Miguel Farías, asesor de inversión, coincide que el interés en la bolsa de valores, tiene su razón en la restricción del crédito bancario.
«Obviamente a raíz de la hiperinflación y de las medidas draconianas del gobierno para intentar aguantar el alza del tipo de cambio como de la inflación, lo más lógico para ellos fue aplicar el encaje legal bancario. Esto secó la liquidez en el mercado monetario. Si están pasando cosas, la dinámica monetaria ha hecho que los empresarios se volteen hacia este mercado, pero no veo tampoco al empresariado tomándole gusto al mercado de valores o acercándose por necesidad», apuntó.
El resurgimiento en números
Al cierre del primer trimestre de 2021 fue colocado a través del mercado de capitales un monto efectivo equivalente a 1.353.232 dólares. Mientras que durante el primer trimestre de 2020, el monto efectivo alcanzó 746.397 dólares. Por otra parte, el Índice Bursátil Caracas (IBC) acumula al cierre de abril de 2021, una variación positiva de 252,19%.
Esto indica que, de presentarse (hipotéticamente) una tasa de inflación de hasta 54% en el mes de abril, el mercado habría preservado el valor de las inversiones realizadas en el mercado, ya que la inflación acumulada en el año estaría por el orden de 250,87%.
Con información de Tal Cual.
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